規範IV：雇用主に対する義務への導入

CFAレベルIIIの倫理カリキュラムの中でも、最も実務的なセクションの一つへようこそ！規範IIIでは顧客との関係に焦点を当てましたが、規範IVではあなたの「ホームチーム」、つまり雇用主にスポットライトを当てます。

この規範は、プロフェッショナルな「チームプレーヤー」としての交戦規定のようなものだと考えてください。雇用主のリソースを私利私欲のために使わないこと、雇用主を窮地に陥らせないこと、そしてリーダーの立場にあるなら実際に適切に指導することを確認するものです。レベルIIIの試験では、メンバーの行動が「非常に野心的」なレベルから、いつ「非倫理的」なレベルへと移り変わるのかを見極める能力が求められます。

規範IV(A)：忠実性

忠実性の核心は、雇用に関する事項において、雇用主の利益のために行動しなければならず、自分のスキルや能力による利益を雇用主から奪ってはならないということです。機密情報を漏洩したり、勤務先に損害を与えたりしてはいけません。

1. 独立した業務（副業）

勤務先と競合するような副業を始めたい場合は、雇用主と業務委託先の両方から書面による承諾を得る必要があります。
比喩： あなたが高級ベーカリーで働いていると想像してください。上司から書面で許可をもらわない限り、週末にそのベーカリーの顧客に自分のケーキを売ることはできません。

2. 退職時

これは試験のヴィネット（事例問題）でよく出るトピックです。転職活動やオフィススペースの確保といった準備をすることは認められていますが、在職中に現在の雇用主の顧客を勧誘したり、社外秘の資料を持ち出したりすることはできません。
持ち出し可能なもの： あなたの知識（スキルや経験）。
持ち出し不可能なもの： 顧客名簿、営業秘密、コンピューター・ファイル（許可がある場合を除く）。

3. 内部告発（ホイッスルブローイング）

忠実性とは、勤務先が違法行為を行っている場合でも黙っていなければならないということでしょうか？いいえ。 資本市場の誠実性を守り、倫理規範に従う義務は、常に雇用主に対する義務よりも優先されます。公衆や顧客を守るために違法行為を通報することは、規範IV(A)に違反しません。

クイック・レビュー： 忠実性とは、勤務先の「奴隷」になることではありません。しかし、裏で競合したり、会社の「秘伝のソース（独自のノウハウ）」を持ち逃げしたりしてはいけない、という意味です。

規範IV(B)：追加的な報酬契約

この規範は「副収入」に関するものです。雇用主の利益と利益相反を生じさせるようなギフト、特典、報酬を、関係するすべての当事者から書面による承諾を得ることなく受け取ってはなりません。

なぜこれが重要なのでしょうか？

もし顧客から、ポートフォリオのリターンが\(15\%\)に達したら豪華な休暇をプレゼントすると提案されたら、その休暇欲しさに過度なリスクを取りたくなるかもしれません。雇用主はあなたの行動を監視できるよう、この事実を知っておく必要があるのです。

主な要件：

1. 承諾は書面（メールも可）でなければなりません。
2. 特典を受け取る前に取得しなければなりません。
3. これは直接的な現金だけでなく、間接的な特典（プライベートジェットの利用など）も対象となります。

よくある間違い： 規範I(B)「独立性と客観性」と混同しないでください。規範I(B)は、判断に影響を与える可能性のあるギフトに関するものです。規範IV(B)は、雇用主がすでに給料を払っている仕事に対して、第三者から報酬を得ることに特化した規範です。

規範IV(C)：監督者の責任

あなたが上司であるなら、自分の「指揮下」にあるすべての人に対して責任があります。監督下の人物が法律、規制、および倫理規範・学習基準を遵守するよう、合理的な努力を払わなければなりません。

監督への2ステップ・アプローチ：

1. 確立： コンプライアンス手順に関する書面化されたシステムを構築すること。
2. 執行： スタッフを監視し、彼らが実際にその手順に従っていることを確認すること。

違反を発見した場合は？

部下がルールを破ったことを発見した場合、以下を行う必要があります：
- 調査： 何が起きたのかを突き止める。
- 緩和： 調査が行われている間、その従業員の活動を制限する（例：取引権限を剥奪する）。
- 報告： 会社の内部報告ラインに従う。

ご存知でしたか？ 「忙しくてチェックできなかった」という言い訳は通用しません。もし勤務先のコンプライアンス体制が不十分な場合は、体制が改善されるまで、監督責任を引き受けることを書面で辞退すべきです。

規範IVのまとめ表

規範IV(A) 忠実性
焦点： 雇用主の利益・資産の保護。
主な行動： 在職中に競合したり、顧客を奪ったりしない。

規範IV(B) 追加報酬
焦点： 第三者からの支払い。
主な行動： 最初に全員から書面による許可を得る。

規範IV(C) 監督
焦点： 他者の管理。
主な行動： システムを構築し、実際に運用する。

レベルIII受験者のための重要ポイント

  • 承諾は書面で： 副業や追加報酬について、マネージャーからの口頭での「いいよ」だけでは、通常、試験で正解（Pass）とはみなされません。
  • 準備 vs 競合： 次のキャリアの計画を立てることはできますが、デスクを片付けて退職するまでは、顧客を引き抜き始めることはできません（競合避止義務契約がある場合はそれに従います）。
  • 監督者は自動的に有罪になるわけではない： 監督者が優れたシステムを持ち、適切に監視していたにもかかわらず、従業員が極端な手段で犯罪を隠蔽した場合、監督者は違反とみなされない可能性があります。基準はあくまで「合理的な努力」です。

これらが当たり前のことに思えても心配しないでください。試験での難しさは、複雑なストーリーの中で誰かが一線を越える「正確な瞬間」を特定することにあります。自分にこう問いかけてみてください。「この行動は、給料を払ってくれている会社に対して公平だろうか？」

職業行為の詳細については、本セクションの他の章、例えば規範IIIのガイダンス：顧客に対する義務やアセット・マネジャー職業行為規範などを参照してください。