Economics A (8EC0)

Nature of economics

• Economics as a social science

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• Positive and normative economic statements

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• The economic problem

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• Production possibility frontiers

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• Specialisation and the division of labour

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• Free market economies, mixed economy and command economy

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How markets work

How markets work: demand and supply

• Rational decision making

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• Demand

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• Price, income and cross elasticities of demand

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• Supply

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• Elasticity of supply

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Market failure

Prices, surplus and market outcomes

• Price determination

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• Price mechanism

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• Consumer and producer surplus

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• Indirect taxes and subsidies

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• Alternative views of consumer behaviour

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Government intervention

Market failure and government intervention

• Types of market failure

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• Externalities

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• Public goods

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• Information gaps

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• Government intervention

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• Government failure

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Aggregate demand (AD)

Measures of economic performance

• Economic growth

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• Inflation

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• Employment and unemployment

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• Balance of payments

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Aggregate supply (AS)

Aggregate demand and aggregate supply

• The characteristics of AD

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• Consumption (C)

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• Investment (I)

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• Government expenditure (G)

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• Net trade (X-M)

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• The characteristics of AS

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• Short-run AS

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• Long-run AS

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National income

• National income

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• Injections and withdrawals

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• Equilibrium levels of real national output

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• The multiplier

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Economic growth

• Causes of growth

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• Output gaps

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• Trade (business) cycle

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• The impact of economic growth

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Macroeconomic objectives and policies

• Possible macroeconomic objectives

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• Demand-side policies

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• Supply-side policies

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• Conflicts and tradeoffs between objectives and policies

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